Türkiye ve dünyanın gözü Fed’in kararında

2018 Aralık ayında Trump ile Fed arasındaki faiz çekişmesi sonrası piyasanın da verdiği sert satış tepkisi ile kazanan Trump ve piyasa olmuştu, Fed ise Aralık ayında yaptığı son 25 baz puan artış sonrası durmayı, beklemeyi ve gözlemlemeyi tercih etmişti.

2019’un Haziran ayına geldiğimizde, geçen zaman içerisinde Trump bir kaç kez Fed’in durmasının yeterli olmadığını, ABD ekonomisine destek olmak amaçlı faizleri düşürmesi gerektiğini açıklamıştı. Çin ile devam eden ticaret görüşmelerine dair iyimserlik hem Fed’in bekleme süresini uzattı hem de Trump’ın Fed’e karşı çıkışlarını etkisiz kıldı.

2019 yılının ilk yarısını tamamlamaya doğru girdiğimiz bu ay içerisinde ise Çin ile görüşmeler yeniden çekişmeye ve sertleşmeye dönerken, Asya ihracat ekonomilerindeki keskin yavaşlama, Brexit belirsizliği ve AB ekonomilerindeki durgunluk ABD büyümesine de yavaş yavaş etki etmeye başladı ve bu da beraberinde Fed’in faiz indirimi için piyasanın fiyatlamaya başlamasına yol açtı diyebiliriz.

Denklemde eksik olan ve henüz net sinyal vermeyen ABD hisse senedi endeksleri ve muhtemeldir ki Haziran Fed toplantısı öncesi bu endekslerde de sert satış dalgası görürsek piyasanın da Fed baskısı yeniden Trump’ın açıklamaları, çıkışları ile birleşecek ve Fed Haziran’da faiz indirimi yapmasa bile faiz indirim sinyalini piyasaya verecek.

Bu gelişmeler ABD içi olası kuvvetli senaryo Haziran ayı için, öte yandan global tarafta da makro göstergeler gelişmiş ekonomilerde üretimden, ihracata, dünya ticaretine ve harcamaya yönelik olarak gerilemeye ve kısmi durgunluk, resesyon sinyalleri vermeye devam ediyor. ABD gümrük tarifelerinin de henüz talep yönlü enflasyon tehlikesi göstermediğini de hesaba katarsak Haziran Fed toplantısı için şartlar teker teker oluşmakta diyebiliriz. Her ne kadar gelişmiş ekonomilerdeki yavaşlama ana gelişmekte olan ülkelerde de zayıf büyümeye işaret etse de Fed’in faiz baskısını hafifleterek geriye almaya başlaması özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının faiz indirimi için elini rahatlatacak.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) açısından da büyük önem taşıyan bu ve olası gelişmelerin yansımasını Haziran TCMB PPK toplantısında göreceğiz. ABD ekonomisinin makro temelli gelişmeleri dünyanın geri kalanından pozitif ayrışmaya devam edemez; zira ABD ekonomisindeki öncü göstergeler 2.çeyrek için bile yavaşlamaya başlamış durumda ve yıllık büyümenin %2’lerin altına çekilmesi oldukça olası görünüyor. 19 Haziran’a kadar ABD hisse senedi endekslerindeki satış baskısını görmeye başladığımızda Fed’in de güncel gelişmelere paralel uyum sağlayacağını göreceğiz.

Dr. K. Dağhan Gökçe

Geri

Uzman Hakkında

Uzmanın Diğer Makaleleri

Tüm Makaleleri Görüntüle

Türkiye ve dünyanın gözü Fed’in kararında

Uzman Hakkında

İşlem Başarılı!